19总览

第十九章　股本说明｜总览

原文位置：原书第 292–306 页，PDF 第 400–419 页。英文原标题 Description of Capital Stock。这一章分 2 份手工翻译和讲解。

一级这一章的大纲

份	回答的问题	原书页码	讲解
1	授权多少股？五类普通股各有什么权利？优先股、期权、RSU？	292–299	五类普通股、优先股、期权和 RSU
2	谁有注册权？有哪些反收购条款？F 类股怎么投票？在哪上市？	299–306	注册权、反收购条款、创始人 LLC 协议与 F 类股投票机制

二级一句话抓住核心

五类普通股里只有 A 类和 N 类有经济权利（N 类不投票、卖给外人时变成 A 类），T、F、E 三类是纯粹的治理工具；早期投资人、谷歌、博通都有注册权，会成为 IPO 后的卖压来源；一整套反收购条款加上 F 类 50.1% 的固定投票权，使外部人几乎无法改变控制权；公司申请在纳斯达克上市，代码「ANT」。

三级关键事实

项目	内容
授权股本	4600 亿零 2 股，面值 0.00001 美元
有经济权利	A 类、N 类（按比例分红和清算）
只拿面值	T、F、E 类（每股 0.00001 美元）
N 类转 A 类	公开出售，或转给非 N 类持有人、转后不超过 9.99% 的第三方
发优先股	董事会 80% + F 类日落前创始人 LLC 同意
IRA 注册权	IPO 6 个月后可要求登记（60% 持有人、至少 2 亿美元、最多 2 次）；2 年后到期
谷歌、博通	单独注册权；博通每 50 亿美元票据可要求一次
第 203 条	两类日落都发生后才适用
「绝对多数」	在任创始人总数减一
上市	纳斯达克全球精选市场，代码 ANT；过户代理 Computershare

四级读法与应用

先用第 1 份的「权利 × 类别」表搞清五类股票，再读第 14 章理解它们怎样组合成治理结构。
第 2 份的注册权和第 20 章锁定期一起读，画出 IPO 后的卖股时间线。
反收购条款和风险因素第 8、9 份对照。

五级完整译文

五类普通股、优先股、期权和 RSU
注册权、反收购条款、创始人 LLC 协议与 F 类股投票机制

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