一级这一章的大纲
| 份 | 回答的问题 | 原书页码 | PDF 页码 | 讲解 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 审计师怎么说？五张主要报表长什么样？ | F-1–F-13 | 459–474 | 审计报告与五张主要报表 |
| 2 | 报表按什么规则编？收入怎么确认、客户多集中？ | F-14–F-25 | 475–490 | 附注 1 业务说明与重要会计政策 |
| 3 | 收入怎么分、投资和公允价值、租赁、毛利率能算出多少？ | F-26–F-39 | 491–508 | 附注 2–8 收入、投资、公允价值、租赁 |
| 4 | 谷歌和亚马逊的可转债、信贷额度、SAFE 怎么运作？ | F-39–F-44 | 508–515 | 附注 9 可转债、信贷与 SAFE |
| 5 | 24 个系列优先股、普通股、期权和 RSU 有多少？ | F-44–F-53 | 515–527 | 附注 10 优先股、普通股与股权激励 |
| 6 | 税、每股亏损、承诺和诉讼、分部、收购、期后事项 | F-53–F-65 | 527–543 | 附注 11–17 税务、承诺、诉讼与期后事项 |
二级一句话抓住核心
业务在快速好转（2026 年上半年收入 163 亿、经营亏损只剩 7 亿、按功能算毛利率约 85%），但谷歌、亚马逊用可转债和低价认购权投资，估值暴涨后形成几百亿美元的账面亏损（上半年净亏损 807 亿、股东权益为负 1276 亿）；这些亏损几乎不涉及现金，真正要盯的是表外承诺——采购承诺 2656 亿、未开始租赁 3214 亿，加上期后新签的几千亿，合计接近 1 万亿美元。
这里要分清：
- 会计亏损 vs 现金：公允价值变动、G-2 认购承诺损失、捐赠匹配费用都是非现金；上半年现金反而增加近 1000 亿。
- 拆股前 vs 拆股后口径：附注里优先股价格和股数是拆股前（约 1 股转 10 股），普通股、期权、RSU 是拆股后。
- 附注 16 和附注 17 的日期：前者到 2026 年 6 月 1 日（审计报告日），后者到 2026 年 10 月 26 日（未经审计）。
三级关键数字
| 项目 | 2025 年 | 2026 年上半年 |
|---|---|---|
| 收入 | 45.85 亿 | 162.86 亿 |
| 经营亏损 | —— | 约 7 亿 |
| 公允价值变动损失 | —— | 724 亿 |
| 净亏损 | 420 亿 | 807 亿 |
| 每股净亏损 | −23.04 美元 | −39.88 美元 |
| 期末股东权益 | —— | −1276 亿 |
| 期末累计亏损 | —— | 1329 亿 |
| 剩余履约义务 | —— | 108 亿 |
| 采购承诺（固定或最低） | 546 亿 | 2656 亿 |
| 已签未开始的租赁 | 502 亿 | 3214 亿 |
| 联邦净经营亏损结转 | 82 亿 | —— |
| 股权激励费用 | 12 亿 | 22 亿 |
（「——」表示这一行该期不是重点或在对应份里查看。）
四级读法与应用
- 先看第 1 份的五张表，再用第 2 份的会计政策解释为什么「没有毛利」「权益为负」。
- 第 3 份附注 8 的按功能分类是全章最有价值的补充信息：可以算出毛利率。
- 第 4、5 份配合第 10、11、19 章看 IPO 后股本怎么变。
- 第 6 份的承诺和期后事项配合第 12 章「合同义务」看未来要付多少钱；诉讼配合第 13 章和风险因素。
- 自测题和答案分别在每一份的四级末尾。